تُعتبر الأسبوع الأول من كل شهر الأكثر إفادة لمتداولي زوج اليورو/الدولار الأمريكي. يتضمن التقويم الاقتصادي تقليديًا تقريرًا عن نمو التضخم في منطقة اليورو، ومؤشرات ISM الأمريكية، وبيانات رئيسية عن سوق العمل الأمريكي. ولا يُستثنى شهر أبريل من ذلك، مما يعني أن الأسبوع القادم يعد بأن يكون مثيرًا ومتقلبًا.
الاثنين
سيتم نشر مؤشرات اقتصادية كلية هامة في الصين خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين، والتي قد تؤدي إلى تقلبات في زوج اليورو/الدولار الأمريكي إذا انحرفت بشكل كبير عن التوقعات. من المتوقع أن يظل مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصيني في منطقة التوسع، مرتفعًا من 50.2 في فبراير إلى 50.4 في مارس. إذا خالف التوقعات وانخفض الرقم إلى ما دون 50.0، فإن الشعور بتجنب المخاطر سيزداد، مما قد يفيد الدولار الأمريكي كملاذ آمن. ومن المتوقع أيضًا أن يظل مؤشر مديري المشتريات غير الصناعي في منطقة التوسع عند 50.5، مرتفعًا قليلاً من 50.4.
خلال الجلسة الأوروبية، سيتم إصدار بيانات التضخم الرئيسية من ألمانيا. من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بشكل طفيف في مارس: بعد أن بلغ 2.3% على أساس سنوي خلال الشهرين الماضيين، من المتوقع أن ينخفض إلى 2.1%. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) من 2.8% إلى 2.6% في فبراير ومن المتوقع أن ينخفض أكثر إلى 2.5% في مارس. نظرًا لأن بيانات التضخم الألمانية غالبًا ما تتماشى مع الاتجاهات الأوسع في منطقة اليورو (سيتم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لمنطقة اليورو في اليوم التالي)، فمن المرجح أن يتفاعل اليورو وفقًا لما إذا كانت البيانات تتجاوز أو تخيب التوقعات.
الثلاثاء
تشمل الأحداث الرئيسية ليوم الثلاثاء تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لمنطقة اليورو ومؤشر ISM للتصنيع في الولايات المتحدة. يتوقع معظم الخبراء أن يتباطأ التضخم في منطقة اليورو أكثر في مارس. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي من أكتوبر حتى يناير، ليصل إلى 2.5%، قبل أن يتراجع إلى 2.3% في فبراير. من المتوقع أن يقترب من هدف البنك المركزي الأوروبي في مارس عند 2.2%. كما يتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.5%—وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2022.
في الأسبوع الماضي، صرح عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، بييرو تشيبولوني، أن العديد من زملائه "يرون تزايد الحجج لخفض أسعار الفائدة." وأشار إلى انخفاض أسعار الطاقة، وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، وارتفاع قيمة اليورو، وخطر حرب تجارية مع الولايات المتحدة. إذا تباطأ التضخم في مارس، فقد يدعم ذلك بشكل أكبر قضية التيسير النقدي في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في أبريل. وعلى العكس، فإن تسارعًا غير متوقع في التضخم سيعزز اليورو.
خلال الجلسة الأمريكية يوم الثلاثاء، سنرى مؤشر ISM للتصنيع لشهر مارس. من المتوقع حدوث انخفاض. يتوقع معظم المحللين أن ينخفض إلى ما دون عتبة 50.0 ليصل إلى 49.6 بعد أن قضى شهرين فوق خط التوسع/الانكماش. مثل هذه النتيجة ستضع ضغطًا كبيرًا على الدولار وسط تزايد المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.
الأربعاء
الأربعاء، سيكون التقويم الاقتصادي خفيفًا نسبيًا لمتداولي EUR/USD. سيكون تقرير التوظيف ADP هو التركيز الرئيسي كمؤشر مبكر لتقرير الوظائف الرسمي. وفقًا للتوقعات، سترتفع الوظائف غير الزراعية في القطاع الخاص الأمريكي بمقدار 118,000 فقط—وهي نتيجة ضعيفة أخرى لا تبشر بالخير لتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، حتى لو لم تكن العلاقة مثالية.
كما من المقرر أن تتحدث حاكمة الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر يوم الأربعاء. في الأسبوع الماضي، أشارت إلى أن التقدم نحو هدف التضخم قد تباطأ منذ الصيف الماضي، وأظهرت البيانات الأخيرة "بعض علامات الضعف." إذا سلطت الضوء مرة أخرى على المخاطر السلبية للاقتصاد الأمريكي، فقد يتعرض الدولار للضغط.
الخميس
سيتم نشر بيانات مؤشر مديري المشتريات النهائية لشهر مارس لفرنسا وألمانيا ومنطقة اليورو. الإجماع هو أن الأرقام النهائية ستتطابق مع التقديرات الأولية. لن يؤثر الإصدار على EUR/USD إلا إذا كانت هناك مراجعات كبيرة.
ستقوم الولايات المتحدة بنشر مؤشر ISM للخدمات، والذي من المتوقع أن يظل في منطقة التوسع ولكنه ينخفض من 53.5 إلى 53.0. بالنسبة لمؤيدي الدولار، يجب أن يبقى المؤشر فوق 50.0، خاصة بالنظر إلى الانخفاض المتوقع في مؤشر ISM للتصنيع.
المتحدثون الرئيسيون في الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس يشملون نائب الرئيس فيليب جيفرسون والحاكمة ليزا كوك.
الجمعة
يوم الجمعة، ستكون كل الأنظار على تقرير سوق العمل الأمريكي لشهر مارس. التوقعات الأولية ليست في صالح الدولار. من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بمقدار 139,000 فقط، بعد زيادة ضعيفة بمقدار 150,000 في فبراير. من المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%. ومع ذلك، من المتوقع أن تتباطأ متوسط الأجور في الساعة إلى 3.9%، بانخفاض من 4.0%. كما يتوقع أن ينخفض معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.2%—وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2022.
إذا كان تقرير الوظائف لشهر مارس يفي بالتوقعات فقط (ناهيك عن أن يخيبها)، فقد يتعرض الدولار لضغط متجدد وسط تزايد مخاوف الركود وقبل الجولة التالية من تصعيد التعريفات الجمركية.
الاستنتاجات
يعد الأسبوع الأول من أبريل بأن يكون حافلًا بالأحداث ومتقلبًا. قد تؤدي التقارير الاقتصادية الكلية الرئيسية إلى تقلبات شديدة في الأسعار، وبناءً على التوقعات الأولية، من غير المرجح أن تكون هذه التقلبات في صالح الدولار.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تنفذ الولايات المتحدة تعريفات جمركية جديدة "متبادلة" و"على السيارات" في 2-3 أبريل. الكلمة الرئيسية هنا هي "متوقع"، حيث يمكن لدونالد ترامب تأجيل أو تخفيف الإجراءات المعلنة في اللحظة الأخيرة. إذا حدث ذلك، سيحصل الدولار على دعم قوي. ولكن إذا تم تنفيذ التعريفات كما هو مخطط، ستركز الأسواق مرة أخرى على العواقب السلبية للتوترات التجارية—حتى بالنسبة للاقتصاد الأمريكي. في هذه الحالة، قد يفقد الدولار شعبيته مرة أخرى.
من الناحية الفنية، في الإطار الزمني H4، يتداول زوج EUR/USD عند الخط العلوي لخطوط بولينجر وفوق خطوط Tenkan-sen وKijun-sen، ولكنه لا يزال تحت سحابة Kumo. من المعقول النظر في مراكز الشراء فقط بعد أن يكسر الزوج ويستقر فوق مستوى المقاومة عند 1.0840 (Tenkan-sen على D1). الهدف الأول (والوحيد حاليًا) للارتفاع هو 1.0910—الخط العلوي لخطوط بولينجر على D1. في رأيي، المراكز القصيرة تنطوي على مخاطر بطبيعتها (فشل البائعون في الحفاظ على الزوج داخل منطقة 1.07 الأسبوع الماضي)، ولكن علامة 1.0730 (الخط السفلي لخطوط بولينجر على H4) هي مؤشر رئيسي للإمكانات الهبوطية.
