empty
07.04.2025 09:44 AM
السوق خرجت خالية الوفاض

بدا أن السوق قد وصل إلى القاع؛ ومع ذلك، قام شخص ما بالطرق من الأسفل. أدى البيع المكثف الذي استمر ليومين والذي أثارته التعريفات الجمركية الشاملة التي فرضها دونالد ترامب إلى أن يصبح رابع أسوأ انخفاض في تاريخ المؤشر العام للأسهم منذ إنشائه في عام 1957. لم يتجاوز هذا الانخفاض البالغ 10.5% سوى تفشي COVID-19 في عام 2020، وانهيار Lehman Brothers في عام 2008، وBlack Monday في عام 1987. هذا الانخفاض الحالي قد محا 6.6 تريليون دولار من القيمة السوقية للأسهم الأمريكية — ومع ذلك، لا أحد يهرع لشراء الانخفاض. قد يزداد الأمر سوءًا.

تاريخيًا، خلال فترات الركود، بلغ متوسط نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمؤشر S&P 500 حوالي 15.6. على الرغم من البيع المكثف في مارس، لا تزال هذه النسبة عند 23. السوق لديه إمكانية كبيرة للانخفاض أكثر، مما يمنع المستثمرين من محاولة "الإمساك بالسكاكين الساقطة".

اتجاهات نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 خلال فترات الركود
This image is no longer relevant

لم تختفِ العوامل الدافعة للهبوط — بل على العكس، فإن التعريفات الجمركية الضخمة التي فرضها ترامب قد زادت من حدتها. تتوقع JPMorgan انكماشًا بنسبة 0.3% في الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة لعام 2025، معدلة تقديرها السابق من +1.3% إلى سيناريو ركود. وعلى الرغم من أن وزير الخزانة سكوت بيسنت يشير إلى سوق عمل قوي ويدعي عدم وجود علامات على تراجع اقتصادي، إلا أن المستثمرين لا يزالون متشككين. وبينما كانت أرقام التوظيف لشهر مارس قوية بشكل مفاجئ، تم تعديل بيانات يناير وفبراير نحو الانخفاض، وارتفعت البطالة. قد يكون هذا هو الهدوء الذي يسبق العاصفة.

وقد أشعلت انتقام الصين — بفرض تعريفة بنسبة 34% على الواردات الأمريكية — النار. كان يبدو في وقت ما أن الصين ستضطر إلى التنازل مرة أخرى، كما فعلت في 2018–2019. لكن هذه المرة، الولايات المتحدة تواجه العالم بأسره، وليس دولة واحدة فقط. قد ينتهي الأمر بواشنطن خالية الوفاض، خاصة وأن بكين ألمحت إلى حوافز واسعة النطاق لتخفيف تأثير التعريفات. تتجه أوروبا في نفس الاتجاه، مما يحافظ على جاذبية الأسهم في تلك المناطق ويشجع رأس المال على التحول بعيدًا عن أمريكا الشمالية.

وسلوك المستثمرين منطقي. بفضل قوة الدولار، حقق الأوروبيون مكاسب بنسبة 490% على مؤشر S&P 500 خلال الخمسة عشر عامًا الماضية، بينما حقق الأمريكيون فقط 390%. في المقابل، نمت مؤشرات الأسهم الأوروبية بنسبة 220% باليورو ولكن فقط 150% بالدولار. تبني Pictet Asset Management استراتيجياتها بناءً على افتراض أن مؤشر الدولار الأمريكي قد ينخفض بنسبة 10–15% خلال السنوات الخمس المقبلة. فهل من المفاجئ أن تتدفق رؤوس الأموال شرقًا عبر الأطلسي؟

فروق مؤشر التقلبات (اتجاهات مؤشر الخوف)
This image is no longer relevant
This image is no longer relevant

علاوة على ذلك، يبدو أن التعريفات الجمركية التي فرضها البيت الأبيض قد أثرت على الأسهم الأمريكية بشكل أكبر من أي سوق أخرى. ينعكس ذلك في نسب مؤشر تقلبات VIX، التي وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ الجائحة.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500، يزداد خطر التصحيح الإضافي نحو مستويات المحور عند 4910 و4925. يجب الاحتفاظ بالمراكز القصيرة المفتوحة سابقًا في المؤشر العريض وزيادتها بشكل دوري.

Marek Petkovich,
الخبير التحليلي لدى شركة إنستافوركس
© 2007-2025
حدد الإطار الزمني
5
د
15
د
30
د
1
س
4
ساعات
1
يوم
1
أسبوع
كسب عائد من تغيرات أسعار العملات المشفرة مع إنستافوركس.
قم بتحميل منصة التداول ميتاتريدر 4 وافتح أول صفقة.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    انضم إلى المسابقة

المقالات الموصى بها

تحليل وتوقعات USD/JPY

زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يبقى تحت الضغط على الرغم من تحقيق الدولار الأمريكي مكاسب معتدلة لليوم الثاني على التوالي، مقتربًا من مستوى 144.00. تحسن الشعور بالمخاطر العالمية بعد الاتفاق التجاري

Irina Yanina 15:01 2025-07-03 UTC+2

XAU/USD. التحليل والتوقعات

تواجه أسعار الذهب صعوبة في اكتساب الزخم بعد انتعاش معتدل خلال اليوم من مستوى $3340. يظل المتداولون حذرين، مفضلين انتظار صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (NFP)، الذي

Irina Yanina 12:21 2025-07-03 UTC+2

اليورو/الين الياباني. التحليل والتوقعات

لليوم الثاني على التوالي، يقترب مرة أخرى من أعلى مستوى سنوي تم الوصول إليه في وقت سابق من هذا الأسبوع. لقد أدى الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة وفيتنام إلى تخفيف

Irina Yanina 12:13 2025-07-03 UTC+2

الأخبار الجيدة ستدعم أسواق الأسهم والطلب على الرموز (احتمالية ارتفاع لبيتكوين و #NDX)

لقد تجاهل السوق بيانات التوظيف الضعيفة للغاية من ADP، وركز اهتمامه على عوامل أخرى. أظهر تقرير ADP الذي صدر يوم الأربعاء تباطؤًا كبيرًا في القطاع الخاص الأمريكي. بدلاً من زيادة

Pati Gani 10:40 2025-07-03 UTC+2

ترامب يستهدف الصين عبر فيتنام

تم الكشف أمس عن أن الرئيس دونالد ترامب قد توصل إلى اتفاق تجاري مع فيتنام. جاء ذلك بعد عدة أسابيع من المفاوضات الدبلوماسية المكثفة بين البلدين وقبيل الموعد النهائي الذي

Jakub Novak 10:00 2025-07-03 UTC+2

تنبيه للاقتصاد الأمريكي

قدمت بيانات التوظيف الأمريكية الصادرة أمس تنبيهًا للاقتصاد الأمريكي. وفقًا للتقرير، انخفض عدد الأشخاص العاملين في يونيو للمرة الأولى منذ أكثر من عامين، مدفوعًا بخسائر في الوظائف في قطاع الخدمات

Jakub Novak 09:55 2025-07-03 UTC+2

السوق يراهن على الأرباح

لا يزال السوق واثقًا في مستقبل إيجابي. إنه يسمع فقط ما يريد سماعه. يتم تجاهل الأخبار السلبية، مما يسمح لمؤشر S&P 500 بتحقيق أرقام قياسية جديدة. لا يهم أن فيتنام

Marek Petkovich 09:35 2025-07-03 UTC+2

ما الذي يجب الانتباه إليه في 3 يوليو؟ تحليل للأحداث الأساسية للمبتدئين

من المقرر إصدار عدد كبير من التقارير الاقتصادية الكلية يوم الخميس، بما في ذلك بعض التقارير الرئيسية. للتذكير، عادةً ما يتم إصدار بيانات سوق العمل والبطالة في الولايات المتحدة

Paolo Greco 06:53 2025-07-03 UTC+2

نظرة عامة على GBP/USD – 3 يوليو: جيروم باول يرد أخيرًا على ترامب

انخفض زوج العملات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يوم الأربعاء بشكل حاد. ومع ذلك، فإن كل انخفاض في الزوج يتبعه في النهاية ارتفاع أقوى بكثير. لذلك، في هذه المرحلة، لا يوجد

Paolo Greco 03:45 2025-07-03 UTC+2

نظرة عامة على EUR/USD – 3 يوليو: تمرير قانون كبير لترامب، والدولار عند أدنى مستوياته في 4 سنوات

تداول زوج العملات EUR/USD بهدوء نسبي يوم الأربعاء، على الرغم من أن كلمة "هدوء" قد لا تصف بدقة الانخفاض اليومي للدولار. يمكن رؤية الصورة الأكثر دقة لما يحدث

Paolo Greco 03:45 2025-07-03 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.