Si la Réserve fédérale peut se permettre de ralentir l'expansion monétaire, pourquoi la Banque centrale européenne ne devrait-elle pas faire de même ? Les déclarations de Joachim Nagel, président de la Bundesbank, suggèrent qu'à mesure que la BCE s'approche d'un niveau neutre, elle devrait procéder avec prudence. De plus, les rumeurs de négociations pour mettre fin au conflit armé en Ukraine ont aidé la paire EUR/USD à résister aux fortes données sur l'inflation américaine et à lancer une contre-offensive. Cependant, lors de sa première tentative, la paire n'a pas réussi à progresser significativement à la hausse.

Dynamiques des Taux de la BCE

Lorsque les hostilités ont éclaté en Europe de l'Est en février 2022, l’euro se négociait à plus de 1,14 USD, avec des attentes de poursuite de sa progression en raison de la reprise de la demande intérieure après la pandémie. Cependant, les perturbations dans les approvisionnements en pétrole et en gaz en provenance de Russie ont déclenché une crise énergétique, incitant l'UE à augmenter les dépenses militaires tout en réduisant d'autres allocations budgétaires. Cela a entraîné une fuite des capitaux hors d'Europe, provoquant une chute du taux de change EUR/USD en dessous de la parité à l'automne 2022.

Si un accord de paix est conclu entre Moscou et Kyiv, nous pourrions voir une baisse des dépenses de défense, une diminution des prix de l'énergie et une réduction des risques géopolitiques qui raviveraient l'intérêt des investisseurs pour la zone euro. Récemment, une conversation téléphonique entre les présidents américain et russe a déclenché une hausse de l'euro et d'autres monnaies européennes.

Bien que cela ne soit peut-être que le début d'un processus de négociation de paix, le fait que des premières mesures aient été prises a un impact positif sur les actifs risqués et contribue à un affaiblissement du dollar américain, traditionnellement considéré comme une monnaie refuge.

Cependant, l'incertitude persiste. Les positions de Moscou et de Kyiv sont encore très divergentes, et l'imprévisibilité de Donald Trump signifie qu'il pourrait potentiellement faire dérailler le processus à tout moment. En conséquence, il est peu probable que la progression de l'EUR/USD soit linéaire. De nombreux obstacles se dressent encore devant les haussiers, avec des défis significatifs incluant les politiques protectionnistes des États-Unis et les prévisions du marché à terme qui anticipent seulement une baisse du taux directeur de la Fed en 2025. Notamment, les projections de décembre du FOMC incluaient des attentes pour deux actes d'assouplissement monétaire.

Prévisions de Taux du Marché pour la Fed

Il subsiste encore une grande incertitude autour des politiques tarifaires de Donald Trump. Si le président américain choisit de mettre en place des tarifs réciproques plutôt que universels, les partenaires commerciaux pourraient réduire les barrières à l'entrée pour les produits américains. Cela pourrait potentiellement accélérer le commerce international au lieu de le ralentir, ce qui serait bénéfique pour l'économie mondiale et les devises pro-cycliques comme l'euro. Étant donné les divers scénarios possibles, la paire EUR/USD est susceptible de rester en consolidation à moyen terme jusqu'à ce que plus de clarté soit disponible.

D'un point de vue technique, le graphique quotidien de l'EUR/USD indique que les traders haussiers ont tenté d'activer un modèle mineur 1-2-3 pour prolonger la correction. La première tentative de franchir la résistance à 1,0435 n'a pas réussi; cependant, une deuxième tentative réussie pourrait offrir des opportunités d'achat à long terme. À l'inverse, si le prix chute en dessous du niveau pivot de 1,0355, cela indiquerait un retour aux positions courtes.