S&P 500

Vue d'ensemble pour le 10 avril

Le marché américain rebondit fortement, mais la guerre commerciale de Trump avec la Chine reste non résolue

Principaux indices américains mercredi : Dow +8%, NASDAQ +12%, S&P 500 +9,5%, S&P 500 : 4 983, fourchette de négociation : 4 800–5 700.

C'était une journée exceptionnelle pour les actions. Le Nasdaq Composite a grimpé de près de 12 %, le S&P 500 a bondi de 9,3 %, et le Dow Jones Industrial Average a augmenté de près de 3 000 points.

Ce rallye massif est intervenu après que le Président Trump a annoncé une pause de 90 jours sur les nouveaux droits de douane imposés, les ramenant à 10 % pour les pays qui s'étaient abstenus de riposter contre les États-Unis.

Cependant, les droits de douane sur les importations chinoises ont été augmentés à 125 % contre 104 %. Le rebond a été en partie alimenté par des rachats intensifs suite à de récentes baisses importantes, combinés à un rebond marqué des actions à mégacapitalisation.

Beaucoup des noms les plus influents du marché ont affiché des gains à deux chiffres en pourcentage. NVIDIA (NVDA 114,33, +18,03, +18,7%), Apple (AAPL 198,85, +26,43, +15,3%), Tesla (TSLA 272,10, +50,24, +22,6%), Microsoft (MSFT 390,49, +35,93, +10,1%), et Amazon.com (AMZN 191,10, +20,44, +12,0%) — ont tous bénéficié considérablement d'une forte activité d'achat.

Tous les 11 secteurs du S&P 500 ont clôturé avec des gains d'au moins 3,9 %. La technologie a mené la charge, en hausse de 14,2 %, suivie par la consommation discrétionnaire (+11,4 %) et les services de communication (+10,0 %).

Le rallye du 9 avril a également été soutenu par une forte demande lors d'une vente aux enchères de 39 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans, particulièrement de la part des acheteurs étrangers.

Le rendement à 10 ans a atteint 4,50 % avant de s'établir à 4,40 %, encore 14 points de base plus haut qu'hier. Pendant ce temps, les participants au marché digéraient les minutes du FOMC de la réunion de mars, qui reflétaient des préoccupations croissantes parmi les membres de la Fed concernant les risques pour l'emploi et la croissance économique, ainsi que des pressions inflationnistes persistantes. Les minutes ont reçu une réaction modérée.

Depuis le début de l'année :

Dow Jones Industrial Average : -4,6%S&P 500 : -7,2%S&P Midcap 400 : -10,3%Nasdaq Composite : -11,3%Russell 2000 : -14,2%

Vue d'ensemble des données économiques :

Indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires MBA : 20,0 % (précédent -1,6 %)Stocks des grossistes en février : 0,3 % (consensus 0,3 %, précédent 0,8 %)

Le calendrier macroéconomique de jeudi comprend :

8h30 HE : IPC de mars (consensus 0,1 %, précédent 0,2 %)IPC de base (consensus 0,3 %, précédent 0,2 %)Demandes d'allocations chômage initiales hebdomadaires (consensus 225 000, précédent 219 000)Demandes continues (précédent 1,903 million)10h30 HE : Inventaires de gaz naturel hebdomadaires (précédent +29 bcf)14h00 HE : Budget du Trésor de mars (précédent -307,0 milliards de dollars)

Énergie : Brent brut à 65 $ — Le pétrole a grimpé de 4 $ grâce à un rebond marqué des actions américaines et à l'atténuation des craintes d'une récession américaine.

Cependant, la principale préoccupation, la guerre commerciale de Trump avec la Chine, n'a fait qu'escalader depuis ce jeudi matin. Il n'y a toujours aucun signe montrant que la Chine est ouverte aux négociations avec les États-Unis, malgré les affirmations répétées de la part du Président Trump et du Secrétaire au Trésor Bessent selon lesquelles les États-Unis sont prêts pour un accord avec Pékin. Pour être honnête, c'est Washington — et Trump personnellement — qui a initié la confrontation commerciale quasiment à l'improviste; il n'y avait aucune action immédiate de la Chine qui aurait pu vraisemblablement déclencher une telle offensive commerciale agressive.

Conclusion : En nous dirigeant vers la clôture du marché américain hier, nous avons verrouillé les profits des positions longues initiées lors des plus bas d'une semaine. Ce mouvement a virtuellement éliminé les baisses de portefeuille sur les participations en actions américaines. Il est néanmoins recommandé de maintenir les positions établies précédemment. Grâce aux prises de bénéfices d'hier (qui restent valables aujourd'hui car les prix sont à peu près inchangés par rapport à la clôture de mercredi), nous disposons maintenant de fonds suffisants pour réinvestir sur le marché américain en cas d'une nouvelle vente. Quant à l'état général du marché américain, nous pensons qu'il est passé à une phase de consolidation. S'il approche des sommets d'un an, il pourrait être prudent de réaliser des gains. La raison en est que la guerre commerciale de Trump avec la Chine reste non résolue et que les risques de récession persistent.