Peristiwa baru-baru ini di pasar keuangan telah memicu gelombang diskusi mengenai apakah ada transfer aset dari dana yang trading di bursa (ETF) yang didukung emas ke ETF Bitcoin.
Meskipun pertumbuhan pesat ETF Bitcoin di AS, penelitian bank investasi menunjukkan bahwa pengenalan dana mata uang kripto ini tidak berdampak signifikan terhadap arus keluar ETF emas.
Pada tanggal 21 Maret, nilai total ETF Bitcoin mencapai $11,3 miliar meskipun ada arus keluar dana yang signifikan dari ETF Bitcoin Grayscale.
ETF Emas vs. ETF Bitcoin
Meningkatnya minat terhadap emas digital telah mendorong diskusi tentang kemungkinan peralihan ke Bitcoin, yang sering disebut sebagai emas digital. Namun, analisis JPMorgan membantah sudut pandang ini, dengan menunjukkan bahwa arus keluar ETF emas dimulai pada awal April 2022, sebelum peluncuran ETF Bitcoin di AS, yang menunjukkan tren yang tidak terkait dengan pertumbuhan ETF Bitcoin.
Data dari Dewan Emas Dunia memberikan gambaran yang lebih luas. Dari September 2020 hingga Desember 2023, investor menggelontorkan $229 miliar ke emas batangan, dan bank sentral juga mengakuisisi $155 miliar. Menurut Nikolaos Panigirtzoglou dari JPMorgan, hal ini menunjukkan adanya perubahan preferensi dibandingkan penurunan daya tarik emas.
Mengenai ETF Bitcoin, minat terhadapnya sebagai investasi alternatif semakin meningkat, terutama di kalangan generasi muda. Namun, Bryan Armor dari Morningstar dan Nate Geraci dari The ETF Store mencatat bahwa, saat ini, hubungan pasar antara emas dan ETF Bitcoin masih minim.
Armor menyatakan keyakinannya bahwa meskipun ada sekelompok kecil investor yang beralih dari emas ke Bitcoin, arus keluar dari emas tidak terkait dengan pengenalan ETF Bitcoin, karena interaksi di antara keduanya terbatas, yang tercermin dalam portofolio.
Bahkan di antara ETF Bitcoin, ada arus dana keluar minggu ini. Farside Investors melaporkan bahwa selama empat hari terakhir, telah terjadi total arus keluar sebesar $836 juta dari ETF Bitcoin, yang mencerminkan volatilitas pasar.
Bernstein dan Standard Chartered Memperbarui Perkiraan Bitcoin mereka
Standard Chartered, mengikuti pendekatan yang lebih optimis, memperkirakan Bitcoin akan mencapai $150,000 pada akhir tahun ini dan mungkin $250,000 pada tahun depan. Perkiraan ini membayangkan masa depan di mana Bitcoin dapat meniru lintasan investasi emas, yang sejajar dengan ETF emas.
Perkiraan analis di Bernstein menjanjikan akhir tahun yang optimis untuk mata uang kripto terkemuka ini. Mereka telah menaikkan perkiraan mereka untuk Bitcoin pada akhir tahun dari $80,000 menjadi $90,000, dengan alasan beberapa faktor bullish.
Menurut laporan tersebut, saat ini terdapat siklus bullish baru untuk Bitcoin, didukung oleh arus masuk yang kuat ke ETF Bitcoin spot yang baru diluncurkan, perluasan aktif kapasitas penambangan mata uang kripto, dan rekor keuntungan bagi para penambang.
Analis Gautam Chhugani dan Mahka Sapra mencatat dalam laporan mereka:
"Dengan siklus bullish bitcoin yang baru, arus masuk ETF yang kuat, ekspansi kapasitas penambang yang agresif, dan pendapatan dolar penambang yang tinggi sepanjang masa, kami terus menemukan bahwa penambang bitcoin menarik pembelian bagi investor ekuitas yang mencari eksposur terhadap siklus kripto."
Mereka juga mencatat bahwa penambang Bitcoin tetap menarik bagi investor yang ingin memasuki siklus mata uang kripto dan telah merevisi penilaian mereka terhadap saham perusahaan yang bergerak dalam penambangan mata uang kripto.
Analis juga memperkirakan penurunan tingkat hash sebesar 15% karena penutupan setelah Bitcoin dibelah dua. Namun berdasarkan kondisi saat ini, nilai tersebut direvisi menjadi penurunan 7%.
"Kami mengasumsikan pengurangan 7% dalam hashrate pasca pengurangan separuh dari penutupan dibandingkan 15% sebelumnya."
Tingkat hash biasanya turun setelah dikurangi setengahnya karena beberapa penambang menjadi tidak mendapat untung karena berkurangnya imbalan.
Siklus Monster
Bernstein mengantisipasi "siklus pasar mata uang kripto raksasa" dan memperkirakan bahwa total kapitalisasi pasar mata uang kripto akan mencapai $7,5 triliun pada tahun 2025, hampir tiga kali lipat nilai saat ini sebesar $2,53 triliun.
Perkiraan optimis Bernstein juga mencakup prediksi untuk masing-masing mata uang kripto. Misalnya, pada tahun 2025, kapitalisasi pasar Bitcoin akan meningkat dari $1,31 triliun saat ini menjadi $3 triliun. Berdasarkan perkiraan ini, harga Bitcoin bisa berlipat ganda pada tahun depan dan mencapai $150,000.
