«Покупай на слухах, продавай на новостях»! Если криптотрейдеры взяли в работу этот принцип и тем самым вызвали ралли эфира, то в среднесрочной перспективе главный альткоин может столкнуться с дампом. Pump&Dump (с англ. «накачать и сбросить») – это схема манипулятивного повышения курса с последующим сильным обвалом. Правда, главным двигателем этого явления на рынке является рост стоимости актива на основе ложных, ничем не обоснованных рекомендаций... В случае с эфиром в роли таковых могут быть ожидания торговли спотовыми ETH-ETF.
Напомним, что 23 мая SEC утвердила заявки 19b-4 от эмитентов спотовых биржевых фондов на базе эфира. Одобрение ETH-ETF произошло после исключения стейкинга из заявок. При стейкинге эфира используется алгоритм Proof of Stake (PoS), который позволяет получать пассивный доход от простого хранения монет. Кстати, исследовательская группа инвестиционного банка TD Cowen сочла это одобрение неизбежным: «Это происходит примерно на шесть месяцев быстрее, чем мы ожидали <...> однако это решение также стало неизбежным, как только SEC одобрила ETF на криптовалютные фьючерсы <...> Следующим в течение года может стать предложение с «корзиной криптотокенов».
Решения исключить стейкинг из заявок приняли:
- 10 мая – ARK Invest
- 10 мая – 21Shares
- 21 мая – Fidelity
По словам аналитиков JPMorgan, стейкинг – это ключевой вопрос между эмитентами и регулятором. Интересно также, что за сутки до одобрения ETH-ETF Палата представителей США приняла Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века (FIT 21). FIT 21 был предложен еще 20 июля 2023 года, и тогда же прошел голосование в двух комитетах Палаты (26 и 27 июля соответственно). Закон FIT 21 предусматривает:
- создание регуляторной системы для рынка цифровых активов в США
- определение четких правила для участников рынка
- защиту интересов инвесторов и потребителей
Мало того что относительно быстрое одобрение Ethereum ETF на этой неделе застало многих врасплох. Оно еще вовсе не означает кардинального изменения общей позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении криптовалют.
Во-первых, глава ведомства Гэри Генслер выступил с крайне критическим заявлением против принятия закона FIT 21, который может уменьшить власть SEC. «Послужной список неудач, мошенничеств и банкротств в криптоиндустрии обусловлен не тем, что у нас нет правил или правила неясны. Это потому, что многие игроки в криптоиндустрии не играют по правилам», – заявил чиновник незадолго до того, как Палата представителей США приняла Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века.
Во-вторых, голосование по новым ETH-ETF проходило без председателя SEC Гэри Генслера. Причем сама процедура, скорее всего, проходила в спешке. А вот проверка документов от самих компаний-эмитентов, наоборот, может серьезно затянуться.
В-третьих, процесс одобрения ETH-ETF сильно отличается от аналогичной процедуры, через которую прошли BTC-ETF несколько месяцев назад. В отличие от последних, по эфиру голосование проходило в подразделении Комиссии – отделе торговли и рынков.
В-четвертых, сам Гэри Генслер до сих пор публично не заявил о принадлежности ETH к какой-либо категории активов (ценные бумаги или товары?). Также под его руководством финансовый надзорный орган начал расследование в отношении Ethereum Foundation. С учетом всех этих факторов нынешнее молчание Генслера кажется очень подозрительным. Ведь, по сути, решение ведомства в данном случае идет вразрез с публичной позицией его главы.
В-пятых, утверждение было выдано на основании делегированных полномочий. То есть публичного голосования представителей Комиссии не было. А это означает, что такое решение технически можно оспорить и потребовать пересмотра и нового голосования.
И это выглядит вполне логично, если допустить два важных фактора.
№1. Нынешнее решение по биржевым инструментам с использованием эфира действительно политическое. Таким образом нынешний президент Джо Байден пытается не растерять голоса молодых избирателей.
№2. Учитывая бюрократические проволочки, само утверждение может быть растянуто даже до ноября, в первых числах которого пройдут выборы президента США.
А до тех пор никто из SEC (включая главу ведомства) не будет публично высказываться против спотовых ETH-ETF. Ведь сказавшему «а» придется сказать и «б»... А подобные комментарии, и тем более возможная отмена утвержденных инструментов, очень плохо скажутся на рейтинге Джо Байдена и его администрации среди поклонников цифровых активов. То есть теперь у криптоиндустрии больше политической поддержки, а само криптосообщество стало важной политической силой.
Кстати, аналитики JPMorgan прямо назвали одобрение SEC нового политическим решением в преддверии президентских выборов в США. «Мы рассматриваем это одобрение ETF и криптовалюты в более широком смысле как все более политический вопрос в преддверии президентских выборов в США в 2024 году. Таким образом, мы ожидаем, что торговля спотовыми ETH-ETF начнется задолго до ноября».
Присутствие политической составляющей в происходящем подтверждает тот факт, что даже спустя несколько дней после события официальных комментариев от регулятора так и не поступило. Ведь раньше Гэри Генслер публично называл ценными бумагами все криптовалюты (за исключением биткоина) и был непреклонен в этом вопросе.
Кстати, проложит ли появление биржевых фондов на основе эфира дорогу для утверждения аналогичных ETF на основе других монет по типу Solana и XRP?
Как ни странно, но восходящего тренда придерживается и цена Ripple (XRP), торгуясь в границах 0,5214–0,5395 доллара (график 1). Хотя всё больше инвесторов теряет веру в ее позитивное будущее, да и саму динамику монеты за этот квартал сложно назвать впечатляющей.
Как и любой другой актив на крипторынке, XRP сильно зависит от действий долгосрочных держателей. Накопление обычно приводит к росту, а распродажи предшествуют глубоким коррекциям. Как показали индикаторы биржевых платформ, держатели XRP пытаются зафиксировать прибыль или компенсировать убытки.
Также снизилась активность розничных инвесторов. Общее количество адресов, совершающих транзакции в сети, начало снижаться в декабре 2023 года и продолжается до сих пор. В то же время если общие рыночные сигналы останутся благоприятными, инвесторы снова вернутся к накоплению, а Ripple сможет избежать коррекции.
В ситуации с Ripple сейчас действуют противоположные друг другу тренды:
- положительный, так как криптоиндустрия сейчас явно имеет политическую поддержку разных сторон
- отрицательный, так SEC до сих пор участвует в судебном разбирательстве против компании, обвиняя Ripple в незаконном распространении ценных бумаг (то есть криптовалюты XRP)
Возможно ли, что бесконечному посягательству Комиссии на криптостартапы скоро придет конец?
Ведь сейчас явно близятся масштабные политические реформы на фоне грядущих президентских выборов в США. В таких условиях ослабление хватки регулятора в индустрии цифровых активов кажется довольно логичной перспективой. А генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус (фото 1) косвенно подтвердил, что XRP может стать следующим спотовым криптофондом. Правда, несмотря на проявленный оптимизм в отношении перспективы XRP-ETF, глава Ripple все-таки избегает предположений о сроках такого решения, ссылаясь на проблемы компании с финансовым надзорным органом США.
Что касается самого виновника торжества, то как эту знаменательную неделю провел сам эфир?
1. Курс токена вырос почти на четверть и держался во вторник в диапазоне 3 824–3 954 доллара (график 2).
2. Баланс криптобирж зафиксировал резкое повышение количества монет эфира, готовых к продаже.
3. За последние две недели в криптокошельки торговых платформ перечислили свыше 242 000 ETH (около 906 млн долларов США).
4. Количество кошельков, контролирующих менее 10 ETH, находится на историческом максимуме (121,74 млн)
5. Крупные держатели альткоина (более 10 000 эфира), напротив, фиксировали прибыль перед решением SEC.
В результате их фиксинга прибыли эфир достиг локального пика в районе 3 800 долларов. Однако активу все-таки не хватает поддержки для приближения к отметке 4 000. Но даже если альткоин попытается приблизиться к этой цене, то он тут же снова попадет под давление продавцов. Нет сомнения, что среди держателей монеты найдется много желающих заработать на забеге.
А если учесть риск дампа, о котором мы упоминали выше, то увеличение запасов монет на криптовалютных биржах несет с собой высокий риск падения курса монеты в среднесрочной перспективе. Кроме того, активные торги могут вызвать сильную волатильность цены эфира.
Между тем одобрение спотовых ETH-ETF стало знаковым событием. Оно ознаменовало сдвиг в контексте отношения руководства США к цифровым активам. А главным выигравшим стал флагман криптосферы – биткоин. В сложившейся обстановке доминирование биткоина, которое наблюдается последние три года, а также популярность инструмента BTC-ETF будут только расти.
Например, за прошедшую неделю приток активов в спотовые BTC-ETF составил порядка 1,057 млрд долларов (неделей ранее – 948,3 млн долларов). Ряд экспертов попытался спрогнозировать дальнейшую динамику биткоина в сложившихся условиях. Многие из них отмечают, что главная цифровая монета может уйти в просадку, на фоне которой актив достигнет отметки 66 000. Здесь BTC может найти поддержку и начать активно восстанавливать позиции.
Также высказался в пользу укрепления главной цифры Майкл Сэйлор (фото 2). «Хорошо это для биткоина или плохо? Я думаю, что хорошо. На самом деле мне кажется, что это может быть даже лучше для биткоина, поскольку сейчас BTC и вся криптоиндустрия имеют больше политической мощи и поддержки, – отметил эксперт. – Я думаю, что традиционные инвесторы начнут признавать криптовалюты как отдельный класс активов. Для вложений в криптовалюты они могут выделить 5% или 10% своих инвестиционных портфелей, из которых 60% или даже 70% придется на биткоин».
Его компания базируется в штате Вирджиния, США и является крупнейшим держателем главной цифровой валюты. Под управлением MicroStrategy находится более 214 тыс. биткоинов, которые сейчас стоят около 15 млрд долларов. Кстати, ранее Сейлор отзывался об эфире совсем иначе. Он, в частности, считал, что SEC никогда не одобрит спотовые ETH-ETF, потому что признает вторую по капитализации криптовалюту ценной бумагой.
Как видим, жизнь вносит свои коррективы в пророчества любых профессионалов... А реакция биткоина на фоне оптимизма вокруг спотовых ETH-ETF оказалось очень позитивной. Главная криптовалюта превысила отметку 71 000 и тем самым вызвала волну распродаж на фиксации прибылей (график 3). Только за одни сутки общая сумма ликвидаций на рынке достигла 348,13 млн долларов.
Правда (по данным на 26 мая), за прошедшие 24 часа киты резко нарастили покупки главной монеты. И так как пока не ясно, завершилось ли бычье ралли эфира, то и биткоин тоже может еще подрасти. В середине вторника его курс держался в красном диапазоне 67 555– 70 285 долларов за одну монету. Для сравнения:
- свой абсолютный минимум главная цифра зафиксировала 6 июля 2013 года на уровне 67,81 доллара
- абсолютный максимум пока установлен на отметке 73 737,94 доллара (14 марта 2024 года)
Цена сегодня (28 мая) меньше максимальной только на 8.1%, зато больше минимальной на 99 867,2%!
