empty
06.01.2025 17:14
В еврозону возвращается инфляция, перспективы евро по-прежнему слабые

Перед публикацией отчета по потребительской инфляции в еврозоне риски возобновления роста цен возросли, поскольку крупнейшие страны еврозоны отчитались о превышении роста цен над прогнозами. В Германии цены росли в декабре быстрее прогнозов, показав 2.6% г/г против 2.2% месяцем ранее, в Испании инфляция за тот же период достигла 2.8% при прогнозе 2,6%. Франция опубликует свой отчет завтра за 2 часа до выхода общеевропейских данных, и если и там будет зафиксирован рост цен выше прогнозов, то с высокой вероятностью евро отреагирует усилением роста.

Изображение больше не актуально

Временное это явление или возврат инфляции на широкой основе – пока неясно, но риски того, что ЕЦБ окажется перед сложным выбором, растут. Одна из очевидных причин – остановка транзита газа из России после отказа Украины продлить транзитное соглашение. Цена на газ на бирже TTF выросла от минимумов в феврале прошлого года вдвое, достигнув в начале января 540 долл./1000м3, и вслед за общей инфляцией неизбежен рост и базового показателя, xxто будет означать рост инфляции при слабых экономической перспективе.

Вторая причина, которая предполагает возврат высокой инфляции, – угроза более высоких торговых пошлин, с которыми столкнется экономика Еврозоны при торговле с США. Пока это угроза гипотетическая, поскольку Трамп обозначил те страны, которые, по его мнению, будут первыми в списке - Китай, Мексика, Канада, но наивно предполагать, что Европе удастся отсидеться в стороне.

Текущие рыночные прогнозы предполагают снижение ставки ЕЦБ в наступившем году в общей сложности на 100п, и это значительно больше, чем прогноз по снижению ставки ФРС. Возникающая при этом движущая сила предполагает рост доходности в пользу доллара, что создает долгосрочное давление на евро. Однако если возврат инфляции подтвердится, а экономика еврозоны покажет относительную устойчивость, то в этом случае прогнозы по ставке ЕЦБ будут пересмотрены, что, в свою очередь, может создать базу для коррекционного роста евро.

Есть ли основания для подобного сценария – покажет уже ближайшее время. Композитный индекс деловой активности в декабре оказался выше прогнозов, поднявшись с 49.5п до 49,6п, это по-прежнему зона сокращения, и глобально ничего не изменилось, да и начавшийся рост цен на энергоносители будет оказывать дополнительное давление.

Спекулятивное позиционирование по евро остается медвежьим. Сегодня вечером будет опубликован актуальный отчет CFTC, выпуск которого запоздал из-за новогодних праздников, возможно, он что-то изменит в позиционировании, но пока нужно исходить из того, что признаков разворота по EUR/USD нет. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и также смотрит на юг.

Изображение больше не актуально

Евро на прошлой неделе обновил более чем двухлетний минимум, добравшись до 1.0225. Текущая коррекция, вероятнее всего, будет недолгой, сопротивление 1.0440/50, после чего ожидаем возобновления продаж. Ключевым фактором в ближайшей перспективе для евро будет публикация во вторник индекса потребительской инфляции за декабрь, если данные по Германии, оказавшиеся выше прогнозов, утащат за собой общеевропейский индекс, то коррекционный рост может получить развитие. В противном случае евро сформирует локальный пик и вновь развернется на юг, попытавшись вернуться к 1.0225 и закрепиться ниже.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Евгений Климов
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

На что обратить внимание 14 июля? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических публикаций на понедельник не запланировано ни одного. Напомним, что на прошлой неделе в Евросоюзе и США также не было ни одной важной публикации или выступления, или любого другого события

Станислав Полянский 05:15 2025-07-14 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 14 июля. Спокойствие, только спокойствие.

Валютная пара GBP/USD в течение пятницы показала довольно существенное падение. В целом британская валюта падает уже 2 недели, и это очень важный факт, который поможет нам верно оценить текущую картину

Станислав Полянский 02:08 2025-07-14 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 14 июля. Позиция ФРС и Трампа неизменна.

Валютная пара EUR/USD в течение пятницы продолжала мягкое и слабое нисходящее движение. Как мы уже говорили много раз, текущее движение – чистой воды коррекция, поэтому не нужно искать никаких причин

Станислав Полянский 02:07 2025-07-14 UTC+2

Филип Лейн, ЕЦБ: Мы будем рассматривать глобальные риски

Европейский центральный банк готовится к худшему. Об этом заявил главный экономист регулятора Филип Лейн. Он разъяснил, что глобальная неопределенность в мировой экономике связана не только с тарифами, но и различными

Александр Днепровский 20:02 2025-07-13 UTC+2

Джером Пауэлл может уйти в отставку

За последние месяцы Дональд Трамп «отправлял в отставку» Джерома Пауэлла уже раз 10. Президент США по-прежнему требует от ФРС снизить ставки, а от Пауэлла – уйти в отставку. Хочу заметить

Александр Днепровский 17:38 2025-07-13 UTC+2

Доллар становится рисковой валютой

В своих обзорах я регулярно говорил о том, что спрос на валюту США падает не просто так и означает не просто снижение стоимости. Речь идет о валюте, которая долгие годы

Александр Днепровский 16:06 2025-07-13 UTC+2

Рынок верит в то, что Трамп отступит

То, что происходит сейчас на финансовых рынках, можно назвать только парадоксом. И этот парадокс отмечают очень многие экономисты. Взять, например, фондовый рынок США, который изначально резко провалился вниз

Александр Днепровский 15:09 2025-07-13 UTC+2

Тарифы Трампа: торговый баланс не при чем

Глобальная торговая война начиналась Дональдом Трампом на фоне дефицитного торгового баланса США. В дефиците не видел особой проблемы ни один из предыдущих президентов США за последние несколько десятилетий. Следует понимать

Александр Днепровский 14:18 2025-07-13 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в США, розничные продажи, индексы ZEW и ВВП КНР

Предстоящая торговая неделя пройдёт «под знаком американской инфляции». В течение недели будут опубликованы отчёты по росту CPI и PPI, а также индекс настроения потребителей от Мичиганского университета. Впрочем, экономический календарь

Ирина Манзенко 13:26 2025-07-13 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

В Америке на следующей неделе выйдут отчеты по инфляции и промышленному производству, а также еще несколько более-менее интересных показателей. Важнее всего, безусловно, инфляция. Однако, на мой взгляд, этот показатель сейчас

Александр Днепровский 17:43 2025-07-12 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.