empty
11.04.2025 13:06
EUR/USD. Торговая война набирает обороты, доллар идет на дно

Торговая война между США и Китаем остается темой №1 на валютном рынке. Рынки снова рухнули после новостей о том, что американские пошлины на китайский импорт составляют уже 145%. Китай в свою очередь поднял пошлины в отношении США с 84% до 125%. Стороны по-прежнему озвучивают воинственные заявления (Дональд Трамп заявил, что не отступит, а представители Пекина пообещали «бороться до конца»), усиливая антирисковые настроения на рынках.

Изображение больше не актуально

Бенефициарами сложившейся ситуации выступают такие защитные активы как золото, швейцарский франк и японская иена. А вот американская валюта – в числе наиболее пострадавших. Индекс доллара США сегодня протестировал уже 98-ю фигуру, впервые с весны 2022 года. Пара eur/usd, соответственно, сегодня обновила трёхлетний максимум и обозначилась на отметке 1,1474. Опубликованные вчера данные по росту инфляции в США не впечатлили участников рынка, несмотря на то, что CPI снова замедлился (и общий, и базовый).

По большому счёту, уже никого не интересует, что было до 2-го апреля, когда Трамп презентовал свой тарифный план, и до 9-го апреля, когда вступили в силу «большие тарифы» в отношении КНР. Уже никто не сомневается в том, что драконовские пошлины против Китая и «лайтовые» 10-процентные пошлины в отношении 75 стран мира ударят по американской экономике и разгонят инфляцию в США. Вопрос только в том, насколько сильным будет этот удар. Оценки разнятся, но подавляющее большинство экономистов уверены в том, что американская экономика как минимум замедлит свой рост до 0,2-0,5% (пожалуй, это наиболее оптимистичный прогноз), а как максимум – впадёт в рецессию, которая будет сопровождаться высокой инфляцией. Именно поэтому макроэкономические отчёты, отражающие мартовскую (или февральскую) динамику того или иного показателя, игнорируются участниками рынка. Даже такие значимые, как CPI и PPI.

Это означает, что судьба пары eur/usd (как и других долларовых пар) – в руках Дональда Трампа, который обладает властью остановить масштабную торговую войну, прежде всего с Китайской народной республикой. Однако на сегодняшний день события разворачиваются в обратном направлении, по пути дальнейшей эскалации.

Обратите внимание, что северный тренд eur/usd (как и южный тренд DXY) сопровождается внушительными коррекционными откатами. Данные откаты, как правило, спровоцированы заявлениями мировых лидеров/топ-политиков о готовности к переговорам. Например, Китай (на уровне МИДа) заявил, что Пекин готов к переговорам с Соединенными Штатами. Дональд Трамп в свою очередь также допустил переговоры, назвав председателя КНР Си Цзиньпина «своим другом». Рынок положительно реагирует на подобные миролюбивые заявления, но затем оптимизм снова сменяется пессимизмом. По одной простой причине: быстрая сделка между сверхдержавами сейчас кажется маловероятной, так как она может произойти лишь за счёт значительных уступок со стороны КНР или США. Тогда как обе стороны на данный момент уверены в том, что у них есть преимущество/запас прочности для продолжения «боевых действий» на фронте торговой войны.

Об этом свидетельствует и сегодняшнее заявление Си Цзиньпина, который призвал Европейский союз «вместе противостоять американским пошлинам». Мол, Пекин и Брюссель должны вместе противостоять «одностороннему запугиванию». И хотя Си отметил, что в торговых войнах «нет победителей», он недвусмысленно дал понять, что отступать не собирается. Сегодняшнее решение о повышении китайских пошлин до 145% – лишнее тому подтверждение.

Разумеется, сейчас в воздухе витает вопрос «что дальше?». В среднесрочной/долгосрочной перспективе в КНР может возникнуть кризис перепроизводства и дефляция. В Соединенных Штатах наверняка возникнет дефицит ряда товаров – американские производители в полной мере не смогут заменить китайских, по крайней мере, в обозримом будущем. Также сократится производство и ускорится инфляция. В обеих странах замедлится экономика и возникнет риск рецессии. Правда, «тормозной путь» в Китае несколько длиннее (5,4%), чем в США (2,4%), но негативные последствия будут проявляться в обеих сверхдержавах уже в ближайшие месяцы.

К слову, аналитики Citigroup уже ухудшили прогноз роста экономики КНР в 2025 году до 4,2% (ранее ожидался рост на 4,7%). Экономисты Goldman Sachs также снизили свои прогнозы роста ВВП Китая до 4,0% в этом году и до 3,5% в следующем (предыдущая прогнозная оценка – 4,5% и 4,0% соответственно). Что касается США, то здесь аналитики оценивают уже перспективы рецессии – по разным оценкам, вероятность реализации негативного сценария составляет от 40% до 60-70%.

Таким образом, учитывая то, что торговая война между США и КНР лишь набирает обороты, а доллар болезненно реагирует на каждый новый виток эскалации, лонги по паре eur/usd по-прежнему актуальны – тем более что северные рывки сопровождаются достаточно глубокими южными откатами. Судя по динамике северного тренда, пара в среднесрочной перспективе протестирует уже 15-ю фигуру, поэтому ближайшие цели восходящего движения – 1,1400 и 1,1450.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Ирина Манзенко
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Филип Лейн, ЕЦБ: Мы будем рассматривать глобальные риски

Европейский центральный банк готовится к худшему. Об этом заявил главный экономист регулятора Филип Лейн. Он разъяснил, что глобальная неопределенность в мировой экономике связана не только с тарифами, но и различными

Александр Днепровский 20:02 2025-07-13 UTC+2

Джером Пауэлл может уйти в отставку

За последние месяцы Дональд Трамп «отправлял в отставку» Джерома Пауэлла уже раз 10. Президент США по-прежнему требует от ФРС снизить ставки, а от Пауэлла – уйти в отставку. Хочу заметить

Александр Днепровский 17:38 2025-07-13 UTC+2

Доллар становится рисковой валютой

В своих обзорах я регулярно говорил о том, что спрос на валюту США падает не просто так и означает не просто снижение стоимости. Речь идет о валюте, которая долгие годы

Александр Днепровский 16:06 2025-07-13 UTC+2

Рынок верит в то, что Трамп отступит

То, что происходит сейчас на финансовых рынках, можно назвать только парадоксом. И этот парадокс отмечают очень многие экономисты. Взять, например, фондовый рынок США, который изначально резко провалился вниз

Александр Днепровский 15:09 2025-07-13 UTC+2

Тарифы Трампа: торговый баланс не при чем

Глобальная торговая война начиналась Дональдом Трампом на фоне дефицитного торгового баланса США. В дефиците не видел особой проблемы ни один из предыдущих президентов США за последние несколько десятилетий. Следует понимать

Александр Днепровский 14:18 2025-07-13 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в США, розничные продажи, индексы ZEW и ВВП КНР

Предстоящая торговая неделя пройдёт «под знаком американской инфляции». В течение недели будут опубликованы отчёты по росту CPI и PPI, а также индекс настроения потребителей от Мичиганского университета. Впрочем, экономический календарь

Ирина Манзенко 13:26 2025-07-13 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

В Америке на следующей неделе выйдут отчеты по инфляции и промышленному производству, а также еще несколько более-менее интересных показателей. Важнее всего, безусловно, инфляция. Однако, на мой взгляд, этот показатель сейчас

Александр Днепровский 17:43 2025-07-12 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

Британец в течение последних двух недель снизился сильнее европейца, но волновые разметки инструментов практически идентичны. Следовательно, по британцу сейчас также нужно ожидать построения трехволновой коррекционной структуры, о чем я говорил

Александр Днепровский 15:58 2025-07-12 UTC+2

GBP/USD. Фунт снова проиграл

Пара gbp/usd завершила пятничные торги на минорной ноте, отражая общее ослабление британской валюты. Фунт теряет свои позиции вторую неделю подряд, причём весьма активными темпами. Если в начале июля пара обновила

Ирина Манзенко 11:55 2025-07-12 UTC+2

Замкнутый круг американского доллара

Спрос на американскую валюту снижается приблизительно полгода. Пора подвести первые итоги президентства Дональда Трампа. Первое, с чего хочу начать, это очевидная заинтересованность президента США в слабом долларе. Не секрет

Александр Днепровский 20:39 2025-07-11 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.