На внебиржевом валютном рынке спокойствие только снится. Ситуация сложная и с начала сентября может стать еще интереснее. Куда пойдет курс рубля?

Текущая обстановка

На внебиржевых торгах наблюдается рост курсов доллара и евро до многомесячных максимумов. Это происходит на фоне перекоса спроса и предложения иностранных валют, усугубляемого санкционным давлением и сложностями в проведении трансграничных расчетов по внешнеэкономическим операциям.

В августе доллар и евро укрепились более чем на 6%, при этом курс ЦБ на 30 августа составил 91,45 рубля за доллар и 101,77 рубля за евро.

На срочном рынке ситуация иная: фьючерсы на доллар и евро демонстрируют более сдержанные ожидания девальвации – доллар котируется ниже 90 рублей, а евро – немного выше 99 рублей.

По мнению аналитиков, сохраняющаяся бэквордация указывает на то, что сокращение разрыва между текущими курсами и фьючерсами в сентябре произойдет за счет корректировки курсов валют на внебиржевых торгах, а не из-за повышения котировок срочных контрактов.

Анализ августа

Август традиционно ассоциируется с рисками для рубля, и хотя на этот раз значительных потрясений не произошло, это не гарантирует стабильности в сентябре. Важным событием станет решение ЦБ по ключевой ставке, которое ожидается 13 сентября. Повышение ставки может способствовать укреплению рубля.

Причины для такого шага существуют. Согласно данным Банка России, в июле 2024 года годовая инфляция в Москве выросла до 9,99% по сравнению с 9,45% в июне. По всей России инфляция также увеличилась, составив 9,13%, что связано с ростом издержек у производителей продовольственных товаров и индексацией тарифов на ЖКХ.

Проблемы с международными платежами продолжают оказывать давление на рубль. Центробанк пока не предпринимает активных действий, так как курс доллара остается ниже 100 рублей.

Важную роль также играет динамика нефтяного рынка, где цена на нефть марки Brent колеблется около 79,81 доллара за баррель, что дополнительно влияет на курс рубля.

Прогноз курса валют на начало сентября

С начала сентября доллар и евро могут несколько снизиться, приблизившись к уровням, которые сейчас демонстрируют фьючерсы. Это предположение основано на текущих тенденциях и жесткой денежно-кредитной политике Центробанка, которая оказывает поддержку рублю.

Даже если ключевая ставка не будет повышена 13 сентября, высокая стоимость фондирования продолжит положительно влиять на российскую валюту.

На курс рубля в ближайшее время будут влиять несколько ключевых факторов: монетарная политика Банка России, свобода проведения трансграничных платежей и спрос на иностранную валюту, а также мировые цены на энергоносители и торговый баланс страны.

Согласно прогнозам, рубль может находиться в диапазоне 85–90 рублей за доллар к концу года.

Прогнозы на ближайшие недели предполагают колебания курса рубля в диапазоне 90–95 рублей за доллар и 100–105 рублей за евро. Если Центробанк примет решение о повышении ключевой ставки, это может временно укрепить рубль.

Однако незначительное повышение или сохранение ставки на текущем уровне может привести к дальнейшему росту курса доллара и евро.

На краткосрочную перспективу ожидается, что доллар останется около отметки 90 рублей, евро – на уровне 100 рублей.

Ослабление рубля может быть сдержано высоким спросом со стороны экспортеров в период налоговых выплат, а также общей слабостью доллара на мировом рынке.

Поддержку рублю также может оказать рост цен на углеводороды. И все же, согласно прогнозам, сентябрь будет сложным месяцем для российской валюты, и рубль может ослабеть до уровня 96,4 за доллар.